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库克别担心大中华区业务将在第三财季得到改

2019-05-15 02:57:31来源:励志吧0次阅读

据外电报道,苹果周二发布了该公司2017财年第二财季财报。该公司首席执行官蒂姆库克(Tim Cook)和首席财务官卢卡斯麦斯特里(Luca Maestri)随后出席财报会议,对公司业绩进行解读,并回答了分析师的相关提问。

第二财季业务亮点:

--苹果第二财季营收为528.96亿美元,比去年同期的505.57亿美元增长5%;净利润为110.29亿美元,比去年同期的105.16亿美元增长5%;每股摊薄收益达到2.10美元,比去年同期增长10%。尽管苹果第二财季出现10亿美元的汇兑损失,但营收增幅仍超过上一财季。此外,与去年同期相比,iPhone的渠道库存已大幅下降。

--苹果第二财季在美国、加拿大、澳大利亚、德国、荷兰、土耳其、俄罗斯、墨西哥等市场实现了10%以上的增长;在巴西、斯堪的纳维亚半岛、中东、中东欧、印度、韩国和泰国实现了超过20%以上的增长。

--iPhone第二财季的出货符合公司预期,且iPhone 7 Plus的市场需求照旧非常强劲。iPhone的活跃安装基数较去年同期实现了双位数百分比的增长。根据市场调研公司IDC的数据,苹果在几乎全球所有市场的份额都实现了增长。

--苹果服务营收已连续第二个季度超过70亿美元,规模比肩《财富》100强企业。应用商店App Store的营收同比增长40%,创出新季度营收记录。与去年同期相比,应用开发者为苹果开发的应用数量增长了26%。

--苹果音乐(Apple Music)、iCloud订阅服务的营收实现双位数百分比增长;苹果付费订阅用户总数已超过1.65亿。

--支付服务Apple Pay已进去全球15个市场;过去12个月Apple Pay交易总量增长了450%。

--Messages使用量大幅增长。今年2月超级碗赛事期间,用户每秒平均发送38万条消息,数量较上年同期增长了1倍以上。苹果新运用Clips上市表现相当出色。

--受新款MacBook Pro上市后受消费者追捧的推动,Mac第二财季营收同比增长14%,且市场份额出现增长。在过去的四个季度中,Mac业务营收超过250亿美元。

--苹果此前对iPad产品线进行更新,并下调标准版iPad的起售价格。消费者对此反应相当积极,iPad第二财季的表现超出了苹果自身的预期。苹果认为,该公司当季在包括美国、日本、澳大利亚等平板电脑市场的份额都获得了提升。iPad仍是全球的平板电脑,也是全球数以百万计的消费者的计算装备。

--Apple Watch销量同比几近翻番。Apple Watch目前是全球畅销、受消费者欢迎的智能手表。

--用户对AirPods的反映非常积极,Creative Strategy的统计数据显示,该产品的消费者满意度到达98%。市场对AirPods的需求极大的超越了供给,且Beats产品的销量也非常强劲。如果把Apple Watch、Beats和AirPods过去四个季度的营收综合到一起,已相当于一家《财富》500强企业的规模。

--苹果第二季度在大中华区的Mac和服务营收实现了双位数百分比的增长。中国大陆零售店的营收同比增长了27%。虽然2017财年上半财年大中华区业务同比出现了下滑,但较2016财年下半财年已有了极大的改进。苹果大中华区营收同比下滑13%,其中三分之一受汇率变动的影响。苹果第二财季大中华区的事迹表现符合公司预期,与上一财季的情况类似。我们照旧看好中国市场的机遇。

--苹果第二财季印度市场营收创历史新高,营收实现了双位数百分比的增长。

--苹果目前已在全球18个国家和地区拥有495座零售店。

--根据的资本回报方案,苹果董事会已授权把股票回购方案从一年前的1750亿美元增至2100亿美元。苹果董事会还批准把公司季度派息提高10.5%,宣布将向公司的普通股股东派发每股0.63美元的现金股息。这也是苹果在过去不到五年的时间中第五次增加派息。

--我们对将搬迁至新企业总部Apple Park感到非常激动,主建筑物将能够促进部门间的协作。根据设计,Apple Park的主建筑能够容纳1.3万名员工。

--苹果去年为美国经济投入了500亿美元,在美国50个州支持了超过200万个工作岗位。

--截至第二财季末,苹果持有的现金、有价证券总额已达到2568亿美元,较上一季度增长108亿美元。其中93%,也就是2396亿美元存储在海外市场。苹果在第二财季发债110亿美元,公司的负债总额为885亿美元。

--苹果在第二财季向投资人返还了超过100亿美元现金。其中30亿美元用于派息,动用40亿美元在公开市场回购了3110万股公司股票。此外,公司还通过总规模30亿美元的ASR注销了1750万股公司股票。苹果在第二财季注销6630万股公司股票。苹果2500亿美元的资本回报项目已完成2112亿美元,其中包括回购价值1510亿美元的公司股票。

--苹果预计,公司第三财季营收为435亿美元到455亿美元;毛利率为37.5%到38.5%;运营支出为66亿美元到67亿美元;其他收入(支出)为4.5亿美元;税率为25.5%。

答分析师内容摘要:

摩根士丹利分析师凯蒂胡伯蒂(Katy Huberty):苹果毛利率在第二财季实现增长,且第三财季的毛利率预期也好于上年同期,这是不是与停止向高通支付有争议的专利使用费相干?

麦斯特里:公司第二财季的毛利率环比增长了40个基点。当季,汇率给公司毛利率带来100个基点的负面影响。此外,NAND闪存和DRAM内存的本钱压力也开始显现。通过对其它配件成本的良好控制,我们弥补了上述负面影响。此外,服务营收所占公司整体营收比例的上升,同样也提高了公司的整体毛利率,由于服务业务的毛利率要高于硬件业务。

展望第三财季,存储芯片的成本压力照旧存在。通过其它成本效率举措,以及服务业务的持续增长,我们将部分的抵消存储芯片本钱上涨给公司毛利率构成的影响。

对高通而言,我只希望明确的表明,我们在积累应当向高通支付的专利费,只不过我们预计向该公司支付的实际金额将低于积累数值。第二财季或第三财季的损益不会受到任何影响。

摩根士丹利分析师胡伯蒂:iPhone 7 Plus在去年第四季度出现供不应求的问题。在未来的产品发布中,苹果是不是会吸取相关经验?与供应链的合作方式是否会产生一些变化,提早生产难于制造的配件?

麦斯特里:iPhone 7 Plus的市场需求确切超出我们的预期。所以我们又用了一些时间对供应链进行调整,让iPhone 7 Plus的供求关系实现平衡,这一点在过去的一个财季已完成。

我们是否从中学到了什么?每一次发布新产品,我们都会学到新的内容。你可以打赌,我们正在调剂我们的模式,我们将会在下一次中应用我们学习到的经验。

Cross Research分析师香农克洛斯(Shannon Cross):苹果在中国市场究竟出现了甚么问题?大中华区营收同比下滑了14%,这全部是因为iPhone,还是包括其它产品?

库克:把第二财季和财季的事迹合计在一起,我们认为大中华区上半财年的表现已较2016财年下半财年有所起色。iPhone 7 Plus是主要推动力,上半财年的销量创出Plus系产品之,高于同期的6s Plus或是6 Plus。大中华区的Mac营收增长了20%,且服务营收增长非常强劲。

我们的零售和商店表现的也非常出色,营收增长了21%,增幅高于上一财季;客流量同比增长了27%。在苹果客流量的10家零售店当中,有7家位于大中华区。

人民币兑美元汇率在第二财季贬值5%,因此这也给大中华区的事迹构成了影响。我们在中国香港的表现继续疲软,这主要受该地区旅游市场疲软的影响。

我们在大中华区的表现如我想象的一样出色。少我曾认为,它会与上一个财季类似,情况也确实如此。我当前认为,大中华区的业绩将会在本财季有所改良。我们依旧认为中国市场存有巨大的机遇,且我们在中国市场的业务已非常庞大。

Cross Research分析师克洛斯:虽然苹果增加了资本回报计划,但账面上仍持有1600亿美元的净现金,且公司仍在继续获得现金。未来会有何打算?

麦斯特里:在过去5年中,我们一直持续不断的把自由现金流返还给公司股东,我们周二宣布的新资本回报计划正是朝着该方向继续前进。我们清楚自己需要对业务投入多少资金。我们不会出现对业务投资不足的问题。我们目前取得的现金超出了本身需求,这非常荣幸。基于当前的资本结构,我们决定继续向股东返还大约100%的自由现金流。

让我们预测可能发生甚么非常困难。我们今天宣布的资本回报计划反映出美国当前的税法问题。很明显,如果情况产生变化,我们会对自己的情况进行重新评估。

摩根大通分析师罗德霍尔(Rod Hall):苹果服务已拥有1.65亿订阅用户,那么独立访问用户数量是多少?能否对每用户平均营收的增长进行更多的说明?

麦斯特里:我们并没有透露定阅用户的数量。我们告诉你们的只是定阅用户的总数,这肯定会存在一些堆叠,由于部分用户会是多个服务的定阅用户。很明显,苹果服务的订阅用户总数要少于1.65亿,但依旧是一个非常庞大的数字。我们在上一财季的会议中曾谈到定阅用户总数达到1.5亿,这意味着第二财季新增了大约1500万定阅用户。在90天增加1500万订阅用户,确切给人留下了非常深刻的印象。

就App Store而言,我们看到付费账户数量的增长非常高,第二财季App Store付费用户增长的数量创出季度新高。因此,有许多人开始进入苹果生态圈,体验苹果生态圈,这将会随着时间推移改进苹果生态圈的数量和质量。他们随后开始付费,并在零售店进行交易,因此这个数量增长的非常强劲,到达了双位数百分比。正是因为这样,推动App Store营收同比增长了40%。

摩根大通分析师霍尔:苹果是否计划把服务业务获取的利润用于辅佐其它业务?

库克:我们肯定的产品价格,是我们认为向用户交付的产品具有的良好价值,无论是硬件还是服务领域都是如此。我们不会把一项业务的利润用于补贴另一项业务,反之亦然。

瑞银集团分析师史蒂夫米卢诺维奇(Steve Milunovich):一些人曾认为苹果智能手表在第二财季的表现会使人失望,但事实刚好相反。AirPods表现的也相当出彩。苹果是不是认为可穿戴装备产品线随着时间推移会进一步扩大?在长期能否独立于iPhone?

库克:在我们推出Apple Watch时,我们就把该产品是为主要产品类别。随着Series 2的上市,Apple Watch的表现已变得更加出色。我们确切对该项业务的增长感到骄傲。在Apple Watch的10大市场中,有6个市场的出货量增长1倍以上。在非假日购物季期间取得这样的成绩,确切是现象级的增长。我们对此感到非常满意。

第二财季是我们发售AirPods的个完整财季,我们目前还没法满足该产品的市场需求。再加上消费者喜欢的Beats产品,这些产品过去12个月的合计营收已比肩《财富》500强企业。Apple Watch上市的时间仍不是很长,AirPods更是进入市场才3至4个月,所以我们对获得这样的成绩感到非常高兴。

可穿着产品将如何发展,我不想对此进行评论,但是我们确切具有的产品线。智能手表产业的竞争非常激烈,一些企业可能会退出该市场。但是我们依然看好这个市场,认为它早已是范围庞大的业务,且随着时间的规模会变得越来越大。

Bernstein Research分析师托尼萨科纳吉(Toni Sacconaghi):苹果为什么选择在发布重要的产品前夕与高通交恶?高通是否会做出不良反应,如终止对苹果销售调制解调器芯片,或是在全球特定市场寻求对iPhone颁布禁售令?

库克:根据所谓的FRAND条款,任何标准基本专利所有人都有把它提供给所有企业。FRAND代表着公平、公道和非歧视条款。高通并没有根据FRAND条款对待苹果。我认为围绕这一主题有很多法律案例,我们将对此拭目以待。

关于苹果停止向高通支付有争议的专利使用费,是因为双方在专利使用费上存有分歧时,无法进行支付。你不知道到底该付多少专利费。高通认为我们应当缴纳一笔数额的专利费,但我们认为应当缴纳另外一笔数额的专利费,我们在专利费上存有分歧。除非两家公司在专利使用费上达成共识,否则只能依靠法律手段来解决纠纷。

我们停止向高通缴纳专利费,是因为后者希望向苹果收取iPhone总价值的1%作为专利费。虽然高通为开发标准基本专利做出了丰功伟绩,但iPhone只使用了很少一部分高通专利。高通的专利与显示屏、Touch ID、以及苹果的创新没有任何关系。因此我们认为高通的收费标准并不合理。我们坚信我们在这一问题上的立场是正确的,我也认为他们认为自己是正确的。在这种情况下,只能诉诸于法律手段来解决双方之间的分歧。

高盛分析师西蒙娜扬可夫斯基(Simona K. Jankowski):苹果去年第三财季把iPhone库存减少了400万部。今年会怎样?

麦斯特里:众所周知,我们不会提供产品的库存减少数据。不过我们的目标一直是适量保持数周的产品库存。观察前几年的情况就会发现,我们在第三财季会减少库存,因此我想公司在第三财季也会减少iPhone的库存。

高盛分析师扬可夫斯基:随着印度铺开4G络,苹果明年能否在印度市场销售出1000万部至2000万部iPhone?

库克:我们不会依照地理位置提供预测数据。不过我们对印度市场的投入已向胆大,该市场目前是仅次于中国和美国的全球第三大智能市场。我们认为,随着该国铺设4G络,苹果在印度市场将有着极大的机遇。

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