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海通证券2015年中期批零行业投资策略互

2019-05-15 00:20:36来源:励志吧0次阅读

海通证券2015年中期批零行业投资策略:互联+零售 激活资源 助力创新

创新驱动,行情火爆:年初以来,"互联+"驱动零售板块涨90%跑赢大盘近50个点,我们重点推荐的小商、南京新百、中央商场、深圳华强、步步高、苏宁等涨幅居前,其中小商、苏宁、步步高是本轮"互联+"转型创新标杆和我们核心推荐品种。

"互联+"逻辑:实体零售拥有强大资源(现金、门店、供应商&客户、品牌、物流等)禀赋,通过嫁接互联思维和技术,资源正被激活和重估,助力业务和服务创新,如闭环平台、互联金融、供应链整合等。

选股&估值思维:寻求实体资源禀赋高、可改造空间大、机制灵活、人才充沛和执行力强的创新龙头,从互联思维出发以PS、PGMV、用户价值等指标估值,挖掘中长期成长空间。

推荐个股及组合:1)"互联+":小商品城、深圳华强、步步高、苏宁云商、永辉超市、海宁皮城、中央商场、农产品;2)国企改革:上海本地商业股、银座股份、重庆百货、欧亚集团、王府井、鄂武商A、广百股份等;关注津劝业、南宁百货、杭州解百、武汉中商等;3)前期涨幅小,有改革或转型预期的小市值个股;4)次新股投资机会显着,重点提示爱迪尔。

风险提示。零售商在改革与转型进程及效果不确定,及对板块估值提升压力。

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